2024-10-17（四）民調急轉，馬斯克挺川，捐 7500 萬美元！金融財報亮，房市卻降溫？
摘要整理
市場概覽
- 美股嘗試反彈，道瓊指數上漲超過 330 點，創歷史新高
- 羅素 2000 指數漲幅達 1.64%，為三年來最佳單日表現
- 金融股財報普遍優於預期，刺激道瓊指數進一步上漲
台灣金融股表現
- 台灣 14 家上市金融控股公司 9 月份獲利高達 367.85 億，月增長 13%
- 今年前三季獲利達 5,000 億，年增 47%，創歷史同期新高紀錄
- 富邦、國泰、中信、凱基等金融股前三季獲利已超過去年全年
銀行股與科技股走勢
- 銀行股表現強勁，KBW 指數創歷史新高
- 蘋果等科技股相對處於歷史高位震盪，尚未完全脫離盤整格局
- 市場關注科技股是否會有進一步的輪動空間
台灣壽險與銀行業分析
- 壽險業經歷兩年保費下滑後，今年試圖拉抬，但增長並不顯著
- 銀行業貸款業務穩定增長，北富銀和國泰銀增幅分別達到 11% 和 14.43%
- 央行可能的打炒房動作對市場貸款情況的影響值得觀察
房貸市場概況
- 公股行庫房貸戶數成長幅度高，受新青安政策影響
- 央行信用管制後，預估房貸戶數高位震盪，影響投資買盤
- 台灣預售屋交屋量前十名行政區可能面臨投資型賣壓
台股開盤與半導體產業
- 台股開盤上漲 147 點，收在 23,158 點
- 市場關注台積電法說會，以及艾司摩爾財報對半導體產業的影響
- 台積電資本支出若未下調，可能意味著部分半導體廠商不再擴張，對台積電而言可能是利多
政治變局對市場的影響
- 隨著美國總統大選臨近，市場情緒和資產價格出現波動
- 川普民調上揚與道瓊指數創高之間的關聯值得注意
- 馬斯克的政治捐款行為反映科技業態度轉變，可能影響未來政策走向
美國選情對市場的影響
- 共和黨勝率在賭盤上達到 56%，民主黨則下滑至 44%，差距擴大至 10% 以上
- 搖擺州民調顯示雙方差距在誤差範圍內，但賭盤差距顯著，可能影響市場預期
- 共和黨若勝選，可能對移民政策採取更強硬立場，對就業市場和通膨有深遠影響
科技業態度轉變
- 越來越多科技界人士傾向支持共和黨，這可能改變未來科技產業的政策環境
- 馬斯克等科技業領袖的政治立場轉變，可能預示著新一輪政治週期的轉折點
- 共和黨過去幾年對科技業的態度有所放寬，可能對產業發展產生正面影響
產業趨勢與投資展望
- 儘管政治變局可能影響短期市場走勢，但長期牛市趨勢不變，特別是科技股的潛力
- 投資者應關注生產力週期的變化，而非短期政治波動，以確定長期投資策略
- 台積電等領先半導體公司的資本支出變化，將對產業未來發展起到關鍵作用
觀點整理
美股表現與經濟情勢：
- 道瓊工業指數創下歷史新高，除了傳產股的週期性復甦外，金融股財報優於預期也是主要推手。
- 羅素 2000 小型股指數也出現三年來最佳單日表現，顯示經濟敏感型股票也有不錯漲幅。
- 市場情緒從原本預期的「硬著陸」轉向「軟著陸」或「不著陸」，高利率對金融股的壓力並未顯著衝擊，銀行股普遍創下新高。
- 科技權值股如蘋果等，則處於歷史高位震盪格局，可能存在資金輪動空間。
台灣金融股表現：
- 台灣 14 家上市金控 9 月份自結獲利亮眼，單月稅後盈餘達 367.85 億，較前月成長 13%。
- 前三季獲利總計 5,009.67 億，創歷史同期新高，年增幅高達 47%。
- 多數金控前三季獲利已超越去年全年，其中富邦金和國泰金獲利最高。
- 銀行業貸款業務穩健成長，壽險業則呈現「否極泰來」的復甦跡象，但並非所有壽險公司都有顯著成長。
- 銀行業在貸款業務穩定增長及壽險業保費收入回升的雙重效應下，表現亮眼。
房貸與央行政策：
- 新青安政策導致公股行庫房貸戶數大幅增加，但央行第七波信用管制可能影響投資買盤。
- 預售屋交易量明顯萎縮，但整體銀行業務仍趨於穩健。
- 央行總裁將赴立院報告，討論第七波信用管制配套措施，可能微調貸款限制。
- 過度集中於不動產貸款不健康，央行並非禁止貸款，而是希望資金能分散至其他用途。
- 預計 2024 年至 2025 年為預售屋交屋高峰，若央行配套措施不明朗，可能出現投資型賣壓。
- 建商推案量雖因囤房稅 2.0 而增加，但受到第七波信用管制影響，投資買盤快速消失。
美國總統大選與市場影響：
- 道瓊指數的強勢表現，與川普民調上升以及其政治獻金捐贈者多為傳產股有關。
- 賭盤顯示共和黨勝率大幅領先，但搖擺州民調差距不大，顯示選情仍有變數。
- 移民問題成為影響選戰的重要關鍵，選民對移民議題的關注度上升。
- 川普在移民問題上立場較為強硬，而民主黨則相對寬容。
- 共和黨若勝選，可能調降企業稅至 15%，並限制移民，進而降低失業率；民主黨若勝選，可能調升企業稅，並維持較寬鬆的移民政策，可能導致勞動力成本下降。
- 無論哪一黨勝選，長期而言不影響景氣基本面，但會影響產業變因及市場情緒。
- 越來越多科技業人士轉向支持共和黨，可能與民主黨的政策及對科技業的態度有關。
- 馬斯克等科技界人士公開支持川普，顯示政治版圖可能出現轉變。
生產力週期與長期投資
- 長期而言，不論哪一黨執政，美國股市都呈現「三代牛」的長期上漲趨勢。
- 投資人不應因短期政治因素而大幅調整投資組合，應保持長期投資思維。
- 科技股仍是帶動指數創高的主要動力，市場板塊正在挪移。
台股與半導體產業
- 台股開盤上漲，但需關注台積電法說會及資本支出情況。
- 艾司摩爾財報可能對半導體產業不利，需觀察台積電資本支出是否下調。
- 若台積電資本支出未下調，但艾司摩爾訂單驟減，可能表示部分半導體巨頭不再擴張資本。
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