2024-05-10（五）四月營收，內需出口帶頭衝！股市看回不回？
摘要整理
市場總覽
- 4 月台股營收出爐，奠定二季度開端表現
- 美國財報季接近尾聲，營收及獲利情況參雜
- 台股公佈月營收，提前觀察下個季度趨勢
蘋果中國銷售
- 3 月 iPhone 系列出貨量年增 12%，表現意外亮眼
- 短期內新機在中國市場銷售有正面預期
- 華為持續遭制裁，引發市佔重新洗牌可能
電子業復甦
- 3 月廣達、華碩等 4 月營收年增逾 20%，象徵電子業復甦
- 晶片代工龍頭 ARM 財報表現不俗
- 未來電動車研發增加，恐影響營運獲利
觀光復甦
- Airbnb 等觀光股首季營收獲利亮眼，全球觀光復甦明顯
- 寒舍、雲品等台灣高檔旅館房價、住房率雙高，獲利大增
- 但低檔旅遊、景點業者恐無法同樣體會復甦紅利
汽車復甦
- 美國二手車行情雪崩下滑，對新車市場形成壓力
- 豐田獲利激增，但預期明年獲利將大幅衰退
- 整體車市復甦情況參差，電動車成發展重點
金融復甦
- 券商營收大幅增長，交易量放大手續費收入
- 保險業獲利亮眼，大量資金投入股市
- 國人消費、刷卡金額同步攀升，金融業營運向好
營建復甦
- 營建股 4 月營收年增率皆逾 200% 以上
- 北台灣 329 檔期建案去化快速
- 顯示房市呈現適當復甦走勢
觀點整理
- 市場總覽與股市表現：
- 台北股市 4 月份的營收陸續出爐，奠定了第二季的開端。
- 美國股市方面，道瓊指數上漲，但半導體類股因 arm 財報影響而顯得疲軟。
- 就業市場的降溫（失業救濟金人數增加）對美國股市而言是利多，因為有助於通膨降溫。
- 美國企業股票回購金額大增，技巧性地抬升了股價。
- 全球通膨預估：
- 全球通膨預計在 2024 年將下降至 5.9%，並在 2025 年至 2026 年左右回到 2% 的目標值。
- 新興市場的通膨預計在 2026 年至 2027 年仍將保持在 3% 以上。
- 蘋果與手機市場：
- 蘋果 3 月份的 iPhone 出貨量意外增長了一成二，尤其在中國市場。
- 全球智慧型手機市場的增長有限，2024 年預計僅比 2023 年多銷售 6,000 萬支。
- 電子產業復甦：
- arm 的財報表現不差，但未大幅調升財測，可能將營收提前透支。
- 廣達 4 月份營收年增超過兩成，受益於 AI 伺服器和電子零組件的復甦。
- 華碩 4 月份營收年增率高達 33%，電腦周邊有明顯的帶貨潮。
- 筆電產業鏈可能因美國政府對華為的制裁而重新洗牌。
- 電子零組件產業雖有復甦，但復甦程度不快，部分產業進入繁榮格局，多數產業仍在復甦階段。
- 觀光產業復甦：
- 全球觀光復甦，Airbnb 第一季營收大幅增長。
- 台灣的飯店業，如寒舍和雲品，營收和獲利也大幅增長。
- 台灣的入境旅客人數仍低於疫情前水準，但旅館房價和住房率卻創下歷史新高，呈現極端現象。
- 五星級飯店的住房率和房價都大幅增長，顯示有錢人的消費並未減少。
- 汽車產業
- 全球汽車市場已飽和，銷售量多年未能創新高。
- 豐田汽車雖營收創新高，但預估未來營收將下滑，並需投入更多資源於電動車轉型。
- 美國二手車市場價格大幅下跌，可能導致新車價格調降，並使消費者觀望。
- 二手車價格的下跌，對於通膨而言是好消息。
- 相較於手機市場，車市的壓力更加嚴峻。
- 金融產業復甦：
- 金融股的財報表現亮眼，交易量大增，手續費收入也翻倍式增長。
- 壽險業的持股顯示，富邦金全面加倉，而國泰金則採取防禦性建倉。
- 整體壽險業的資金正在流入市場，支撐了台北股市。
- 台灣民眾的刷卡金額大幅增長，創下歷史新高，顯示消費力道強勁。
- 營建產業復甦:
- 營建股營收大幅成長，如遠雄和興富發。
- 北台灣 329 檔期推案量大，但實際交易金額需再觀察。
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