2020-02-07（五）外資回頭挺台股，買超 52 億元
- 外資回頭挺台股，買超 52 億元
- 陸送情人節大禮，降 750 億美元美貨關稅
- 美：中國減少採購農產，會理解
- 陸不再是美最大貿易夥伴
- 受疫情影響，人大會議擬推遲舉行
摘要整理
美中貿易戰協議降稅動態
- 美中雙方於情人節 2/14 互降關稅，美方對 1,200 億美元中國商品稅率降至 7.5%
- 中方對 750 億美元美國商品關稅減半，10% 降為 5%，5% 降為 2.5%
- 川普表示理解中國可能因疫情無法完全履行 2,000 億美元採購承諾
中國不再是美國最大貿易夥伴
- 2019 年中國降至美國第三大貿易夥伴，墨西哥、加拿大分居一二位
- 美國對中國貿易逆差縮減 17.6%，僅 3,456 億美元，創 2014 年以來新低
- 顯示川普貿易戰政策已達成初步脫鉤目標
武漢疫情對中國製造業影響
- 鴻海表示 2/10 如期復工，但非全面性復工
- 主要挑戰在於封城地區員工無法返崗復工
- 企業可能採取加班加薪等措施提高單位產量
台股市場展望
- 外資買超 52 億元，創鼠年開盤以來最大買超
- 台股漲 176 點，挑戰站回十日線 11,751 點
- 短期關注三大重點：月季線死亡交叉、1 月營收數據、中國復工進度
美股持續創新高原因分析
- 低利率環境促使企業透過發債買回庫藏股
- 基本面擴張帶動企業財報普遍穩健
- 美股道瓊指數已連續八個交易日收紅
產業影響評估
- 觀光業無法延後消費，損失難以彌補
- 耐久財消費可能延後至下半年釋放
- 原油價格預計第二季見底，下半年可望回溫
觀點整理
美中貿易與關稅：
- 美中兩國互送「情人節禮物」，預計在 2 月 14 日互降關稅。
- 美國將對 1200 億美元中國商品的稅率降至 7.5%，中國也將對 750 億美元進口商品減半徵稅。
- 儘管如此，中國可能無法達到第一階段貿易協議中承諾的進口 2000 億美元美國商品目標。
- 川普表示，美國希望中國遵守承諾，但武漢肺炎是不可抗力的突發事件，美中第一階段貿易協議包含災難條款，允許中國延後履行貿易協議。
- 中國已非美國最大的貿易夥伴， 2019 年退居第三，前兩名分別是墨西哥和加拿大。美國對中國商品貿易縮減了 17.6%。
- 川普政府已達成與中國經濟脫鉤的首階段目標。
武漢肺炎疫情與中國復工：
- 2 月 10 日中國大陸能否如期復工，是近期最受關注的消息。
- 若大陸延後復工，將對股市造成衝擊。
- 中國大陸 GDP 成長的支柱是消費者支出，大規模商店、餐廳關閉，將對本土經濟造成壓力。
- 鴻海 (富士康) 聲明 2 月 10 日復工目標不變，但可能不是全面復工。
- 武漢肺炎疫情對股市的影響，可能已不是疫情本身，而是中國製造業全面復工需要多久。
美股表現：
- 美股持續創新高，未受武漢肺炎疫情影響。
- 美股近年推升主因是基本面擴張和大規模執行庫藏股。
- 低利率環境使公司能以更低成本發債，並用現金買庫藏股以拉抬股價。
- 川普有壓力在 11 月美國總統大選前撐住美股盤勢。
台股表現：
- 外資回頭挺台股，買超 52 億元。
- 台股大漲 176 點，挑戰重回十日線。
- 應觀察月季線死亡交叉的壓力，以及 1 月份營收受武漢肺炎的影響程度。
其他：
- 中國人民代表大會 (人大) 可能延後舉行，可作為判斷武漢疫情嚴重性的指標。
- 原油價格已反應中國需求量衰退的預估，可能在三、四月於打底區間。
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