2020-01-30（四）聯準會基準利率按兵不動

• 聯準會基準利率按兵不動
• 武漢疫情擴散，台股開紅盤不樂觀
• A 股延至 2 月 3 日開市
• 穩台股，勞動基金 640 億銀彈上膛
• 匯市開紅盤，楊金龍坐鎮
• 避險情緒升溫！金價飆、油價跌

摘要整理

股市影響預估與分析

• 台股今日開盤預估跌幅在 3% 至 5% 之間
• 道瓊指數從農曆年至今跌幅達 2.1%，納斯達克跌幅 1.2%
• 台積電 ADR 下跌 2.5%，預估台股開盤貢獻跌幅約 135 點

台股重要支撐點位

• 第一道防線支撐位在 11,757 點
• 第二波防線支撐位在 11,500 點
• 最後一波防線支撐位在 11,000 點，預期不會跌破此點位

中國經濟影響評估

• 摩根史坦利預估台股企業獲利增幅可能腰斬 5% 以上
• 中國 GDP 第一季預估降至 5.8%，可能破 6% 關卡
• 預計疫情影響將持續至第二季，第三季開始可望回穩

防疫概念股趨勢

• 口罩相關產業包括康那香、恆大、南六等股票表現看好
• 清潔用品類股如毛寶、花仙子預期有不錯表現
• 醫療檢測設備股如康聯、豪展、熱映可望受惠

匯市展望

• 台幣短線預計往 30.5 元靠攏
• 美元資產將成為市場主要避險工具
• 台幣升值格局可能暫告一段落

政府因應措施

• 勞動基金已備妥 640 億銀彈準備進場
• 國安基金表態若市場出現不理性拋售將進場穩定
• 若台股跌幅超過 500 點，政府基金進場機率提高

投資建議與提醒

• 疫情屬於消息面衝擊，不會造成系統性金融風險
• 建議投資人不需過度恐慌，可視為低檔佈局機會
• 避免盲目做空，因為長期經濟仍是上行趨勢

觀點整理

• 疫情對國際情勢的衝擊可能沒有想像中大。雖然武漢肺炎的擴散引起投資人恐慌，但整體事件對國際情勢的衝擊可能不如預期，並建議適度避險和購買黃金。
• 台股開盤不樂觀，但基本面可能強勁。台股封關期間，美股道瓊指數下跌 2.1%，那斯達克和費半下跌約 1.2%，而中國上證指數下跌 3.8%，A50 指數下跌 8.6%，摩台指下跌 2.9%，台積電 ADR 也下跌 2.5%。若台積電今天也跌 2.5%，可能貢獻 135 點的跌幅。因此，台股開盤不樂觀，但若沒有下跌，代表基本面非常強勁，足以抵擋疫情的影響。
• 疫情可能放大股市量能，但零售業和房市首當其衝。中國股市延後開市，可能導致開市後交易量增加，放大市場量能。疫情對零售業和實體店面造成衝擊，房市也可能受到影響，導致交易量大減。這些狀況都會影響經濟成長率。
• 疫情轉移了美中貿易戰的焦點。疫情爆發後，中國內部經濟困境和美中貿易戰的焦慮都被轉移，大家開始關心生死問題，而不再是失業和債務。若中國經濟持續下行，美中貿易戰的焦點也會被轉移，中共可能將經濟問題歸咎於病毒，以掩蓋貿易戰的失策。
• 股市下跌是短線修正，不需過度恐慌。許多投資者將此波下跌視為佈局的機會，並認為美國總統不會讓股市在 11 月大選前崩盤。因此，目前的修正幅度是短線的，不需過度恐慌。此外，勞動基金和國安基金可能會在必要時進場穩定市場。
• 做空風險高，避險為宜。不建議做空，因為長期來看經濟是上行趨勢，且政府不希望股市下跌，做空等於跟很多人對做，風險很高。
• 台股跌幅若超過 500 點，國安基金可能進場。預估台股跌幅約在 3 到 5%之間，若超過 500 點，勞動基金和國安基金很可能會進場。
• 美元資產成為避險首選，台幣可能貶值。當市場出現恐慌性消息時，美元資產通常會成為避險的首選，因此台幣可能會出現回貶的機會，這也能緩解這幾個月以來台幣不斷升值的影響。
• 疫情傳染性高但致死率不高，中國經濟首當其衝。 雖然武漢肺炎傳染性高，但致死率不高，預計中國經濟將首當其衝，但對其他國家的影響可能不大。 疫情高峰預計會在未來一到兩週出現，之後會開始趨緩。
• 聯準會未提及疫情風險，可能認為影響可控。 聯準會決議維持基準利率不變，且未在聲明中提及疫情對經濟的風險，這可能表示聯準會認為疫情影響可控，或認為高峰將在短期內結束，對經濟的影響不會是致命性的。
• 中國經濟面臨多重挑戰，聯準會降息是關鍵。中國經濟面臨多重挑戰，包括美中貿易戰、地方債務和市場泡沫化，加上疫情干擾，聯準會是否降息將是關鍵，以幫助中國經濟維持成長。
• 台股預估跌幅約 3 到 5%，支撐點位為 11,757 點、11,500 點 和 11,000 點，台股今天預估跌幅約為 3 到 5%，第一道防線支撐為 11,757 點，第二道為 11,500 點，最後一道為 11,000 點，疫情最壞情況可能會影響到 11,000 點。
• 台股開盤急跌 408.54 點，跌幅 3.37%，在合理範圍內，台股開盤急跌 408，54 點，跌幅為 3.37%，與預估的 300 到 500 點跌幅相近，屬合理範圍。
• 疫情是消息面衝擊，非金融風暴。武漢肺炎疫情是消息面衝擊，並非金融風暴，不會造成股市邁入空頭期，只有金融性風暴才會導致股市崩盤。
• 中國第一季 GDP 預估為 5.8%，可能跌破 6%。中國 2016 年至 2018 年的經濟成長率維持在 6.7%和 6.8%，2019 年下滑至 6%。受疫情影響，中國第一季的 GDP 預估為 5.8%，可能跌破 6%。
• 防疫概念股可能表現良好。防疫概念股，如口罩、清潔用品和檢測相關產業，今天可能會有不錯的表現。
• 若疫情無法控制，中國可能擴大封城。若疫情無法控制，上海、北京、廣州、深圳等城市可能也會採取封城措施。
• 疫情轉移內部經濟和貿易戰的焦慮。疫情可能轉移中國內部經濟困境和美中貿易戰的焦慮，讓大眾更關心生死問題。若中國經濟持續下行，美中貿易戰議題將被轉移。
• 疫情若持續，中國可掩蓋貿易戰失策。若疫情持續蔓延，中共可將經濟問題歸咎於病毒，掩蓋貿易戰的失策。
• 疫情後的政權檢視，即使貿易戰問題被轉移，中國人民仍會檢視中共在疫情控制上的表現。
• 預計第二季末市場回穩，第三季股市可能回升。預計疫情對市場的干擾會持續到 5、6 月，第二季末市場將會回穩。第三季美國總統大選開始後，股市可能從震盪中回升。
• 股市下跌是佈局機會，但不必大幅賣出。目前股市下跌是相對低檔的佈局期，若未來幾天走盤整格局，將會有牛市上漲的機會，因此不必大幅賣出。
• 國安基金已準備好進場護盤，若有任何危害金融市場秩序的行為，國安基金將會啟動護盤機制。
• 台幣匯率可能貶至 30.5 元，美元成避險首選 。由於美元成為避險首選，台幣匯率短線可能貶至 30.5 元，升值格局可能告一段落 。