2019-12-26（四）神秘買盤尾盤急拉，台股重返萬二
- 神秘買盤尾盤急拉，台股重返萬二
- 股市大漲，我們得知道的幾件事
- 5G 標金一路飆，聊聊聯發科
- 明年新制上路：逐筆交易、盤中零股、強制下市
摘要整理
台股成交現況
- 台股在收盤前急拉，從 11,980 點快速拉升至 12,008 點
- 成交量萎縮至 906.92 億，較之前 1,500-1,600 億減少近一半
- 外資離場導致成交量大幅萎縮，顯示外資對台股影響力強大
內資操作策略
- 內資不會將資金過度集中在權值股
- 投信將資金布局在低基期族群，如被動元件類股
- 大量內盤成交顯示賣盤意願強烈，可能有修正壓力
台灣 5G 頻譜競標情況
- 總標金突破 600 億元，遠超過政府原訂 400 億元預算
- 3.5GHz 頻段僅有 270MHz 頻寬，至少需 100MHz 才具營運效益
- 五家電信業者競爭三個頻段，競爭激烈度高於其他亞洲國家
各國 5G 發展比較
- 韓國率先進行商轉，僅三家業者參與
- 中國直接分配給三大電信業者
- 日本採審議制，新加坡尚未開始競標
5G 晶片布局
- 推出第二款 5G 晶片天璣 800，預計 2020 年第二季上市
- 首款天璣 1000 售價 70 美元，較高通產品便宜
- 股價年漲幅達 70%，從 100 元漲至 170 元左右
市場競爭優勢
- 受惠美中貿易戰，獲得替代高通晶片訂單
- 中低階手機市場優勢明顯，成本效益佳
- 受益於中國科技業去美國化趨勢
股市投資觀念
- 不建議採用逢低買進策略，應關注趨勢向上時機
- 台股指數計算方式與美股不同，納入所有上市公司
- 台股市值從 1990 年代 7.7 兆增加至現今 32.7 兆
巴菲特投資動向
- 布克夏現金持有達 1,280 億美元
- 2019 年幾乎未進行投資，錯過 25% 漲幅
- 巴菲特指標（市值/GDP）達 139.3%，超越網路泡沫時期 136%
觀點整理
台股盤勢：
- 12 月 26 日當天，美股休市至 1 月 1 日，因此焦點轉回台股。
- 12 月 25 日台股尾盤出現神秘買盤，將指數從 11980 點快速拉升至 1208 點。
- 該買盤被認為是內資撐盤，在成交量不大的情況下，內資對台股的影響力大增。
- 當日台股收在 12,008. 13 點，上漲 31. 75 點，漲幅 0. 27%，成交量為 906. 92 億元。
- 雖然量能萎縮，且內資對台股不看好，但因外資釋出量不足，台股難以大跌，整體仍為多頭趨勢。
- 外資撤出後，台股成交量明顯減少，顯示外資對台股的影響力。
- 內資法人傾向將資金投入低基期族群，而非全資股。
- 近期千張、萬張買單多屬內盤成交，顯示賣方急於拋售，可能造成股價修正。
投資觀念：
- 不建議「逢低買進」，認為此為散戶特質。
- 逢低買進時，難以判斷停損點，若趨勢持續向下，可能越買越跌。
- 建議在股市上漲時買入，因趨勢向上，停損點較為明顯。
- 台股與美股、恆生指數的計算方式不同，不宜直接比較。
- 美股道瓊指數、日經、恆生指數、標普等指數僅計算部分優良企業，容易持續創新高。
- 台股加權指數計算所有上市公司，容易受後段班拖累。
- 台股市值已從 30 年前的 7. 7 兆增加到 32. 7 兆，若還原計算，股價早已超過 12,682 點。
5G 競標：
- 台灣 5G 頻譜競標總標金已突破 600 億元，超出政府預期的 400 億元。
- 電信業者為搶 5G 頻譜投入大量資金，可能導致未來 5G 收費提高。
- 5G 頻譜分為 1800MHz、3. 5GHz、28GHz 三個頻段，但以 3. 5GHz 最受青睞。
- 3.5GHz 頻寬有限，可能只有三家電信業者能取得足夠頻寬。
- 台灣 5G 競標有五家業者競爭，相較其他國家（如韓國、中國）更為激烈。
- 5G 技術為未來趨勢，電信業者皆積極搶奪頻段使用權。
聯發科：
- 聯發科推出第二顆 5G 晶片「天璣 800」，預計明年第二季上市。
- 聯發科 5G 晶片「天璣 1000」單價為 70 美元，可提高毛利率，且價格比高通便宜。
- 聯發科近年進步快速，但高通在晶片設計領域仍具領先地位。
- 美中貿易戰使部分訂單轉向聯發科，帶動其股價上漲。
- 聯發科的優勢在於中低階手機市場，以及中國去美國化的趨勢。
- 聯發科未來發展與美中貿易戰是否持續有關。
其他：
- 巴菲特的公司 Berkshire Hathaway 今年幾乎沒有投資，錯失美股 25% 以上的漲幅。
- 巴菲特可能因察覺景氣過熱，認為目前不適合投資。
- 明年將上路的逐筆交易、盤中零股交易及強制下市等機制，日後有機會再說明。
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