2019-12-23（一）耶誕快樂！美股再創新高

• 耶誕快樂！美股再創新高
• 台股尾盤爆量，失守 12,000
• 央行穩匯，三招戰熱錢
• 2020 市場焦點，一次透你知

摘要整理

美股耶誕行情分析

• 美股將從週三開始耶誕假期延至元旦，交易由外資轉為內資接手
• 標普 500 指數從 1950 年以來，12/25-1/1 平均漲幅達 1.3%，去年更達 4.1%
• 道瓊工業指數創歷史新高，上漲 0.28% 至 28,455 點，週線上漲 1.1%

台股市場展望

• 台股上週五尾盤爆量失守 12,000 點，成交量達 414 億
• 台積電市值減少 1,555 億，但法人認為外資放假前量能萎縮屬正常現象
• 預期投信和集團將在年底作戰行情時進行上攻，仍有機會突破

台積電投資分析

• 台積電 12 月 19 日除息 2.5 元，股價連續下跌 13 元，市值減少 4,019 億
• 以除息最高價 345 元計算，2020 年本益比已超過 20 倍
• 法人持續看好台積電 2020 年景氣展望，認為目前股價具備投資價值

央行匯率政策影響

• 央行表態將針對外資持續流入進行調節與干預
• 台幣升值對保險業海外資產造成影響，但從 2016-2019 年數據顯示對整體金融業影響有限
• 金融保險業股價受景氣影響較大，匯率非主要影響因素

2020 年全球市場關注重點

• 中美貿易戰關稅影響持續，需觀察中國經濟 11 月後的復甦趨勢
• 中國承諾購買美國農產品可能影響全球貿易流向，對巴西、甘廷、智利等農產品出口國造成衝擊
• 能源市場受產油國政策、印度經濟成長及中國戰備儲備等因素影響，原油價格預期呈長跌趨勢

投資建議

• 建議小資族投資門檻至少 100 萬台幣，可考慮購買 ETF 達到分散風險效果
• 台指期貨交易需持續關注國際情勢變化，小台指期貨單口保證金僅需 50 萬相對親民
• 股票投資著重公司基本面，期貨交易則需要更密切追蹤每日市場變化

觀點整理

• 美股耶誕行情與內資接手：美股在耶誕節前創下歷史新高，標普 500 指數更是寫下九月以來最佳表現。由於美股將從週三開始休市至元旦，預計將由內資接手台股。年底前台股不太可能大幅回檔，建議觀眾朋友不用急著賣股票。

• 台股現況與分析：台股上週五尾盤爆量失守 12,000 點。這可能是外資在年底結帳的行為，並非反轉訊號。儘管如此，台股仍有機會在內資接手後上攻，建議可以觀察技術指標，但不需過於恐慌。

• 央行干預與台幣匯率：央行總裁楊金龍表示，將會對外資持續買入台股的行為進行干預，並可能採取道德勸說。針對台幣升值可能對金融業造成的衝擊，但分析歷史數據後，對匯率影響不大，景氣才是主要影響因素。

• 2020 年市場焦點：

  • 關稅戰影響：儘管 12 月 15 日的關稅喊停，但之前的關稅仍會持續影響中國經濟，若中國經濟持續好轉，可能代表美中貿易戰影響不如預期。
  • 農產品貿易：美國將出口大量農產品至中國，可能會擾亂全球貿易流向，對南美洲等農產品出口國造成衝擊。
  • 能源市場變數：能源市場短期內易受多方因素影響，但長期而言，原油仍呈下跌趨勢。

• 台積電除息與投資建議：台積電除息後股價下跌，這是因為除息前漲幅過大。但從長期投資價值來看，股價下跌反而是買入機會。不過，還有其他更好的投資產品，不一定要買台積電。

• 投資建議：

  • 小資族投資：若資金未達100萬，投資股票意義不大。建議小資族可考慮購買ETF以分散風險。
  • 台指期：台指期波動性較大，適合追求交易機會的投資人，但需密切關注國際情勢。

• 巴菲特現金部位：巴菲特的波克夏公司手頭現金高達1280億美元，顯示其認為目前股市過熱，因此並未大幅增加投資。

• 美國國防授權法：美國總統川普正式簽署國防授權法，其中包含保護台灣選舉的條款，可為台股帶來穩定性。

• 技術指標參考：技術指標可作為買賣點的參考，但不應完全依賴，仍需考慮基本面。

2020年市場仍存在許多套利機會，建議觀眾朋友持續關注相關資訊。