2019-12-16（一）外資大買超，台股過好年

• 外資大買超，台股過好年
• 保守黨強生大勝，英確定明年 1 月脫歐
• 中美和談，華爾街保守觀望
• 週三週四國內財經大事預告

摘要整理

台股創新高觀察

• 台股一度來到 11,990.78 點，距離 12,000 大關僅差不到 10 點
• 外資大量買超，成交量爆量達 1,703.32 億
• 台股週線連續兩週收紅，本週收漲幅度達 318 點

英國脫歐發展分析

• 保守黨在 650 席中贏得 364 席，壓倒性勝利
• 英鎊創造 20 年來最大單日升值
• 移除市場不確定因素，激勵全球股市表現

中美貿易戰進展

• 美國取消原定 12 月 15 日加徵關稅
• 1,200 億美元中國商品稅率降為 7.5%
• 高盛預期中方難以達成兩年內購買 400-500 億美元農產品承諾

近期重要財經事件預告

• 台指期週三進行今年最後結算，外資多單 4.8 萬口
• 台積電將於週四除息 2.5 元
• 央行週四召開今年最後一次理監事會議，關注台幣升值議題

市場展望建議

• 台股多頭趨勢預期維持至 1 月中旬
• 投信預估 2020 年台股區間在 10,000-13,300 點之間
• 建議把握總統大選前多頭行情，選後將回歸基本面評估

外資動向觀察

• 12 月以來外資買超台股達 500 億台幣
• 外資買進標的以大型權值股為主
• 熱錢持續湧入導致台幣匯率持續升值

央行政策展望

• 已連續 18 個月凍結利率
• 關注台幣升值對出口產業影響
• 可能考慮採取降息策略因應匯率升值壓力

市場操作策略建議

• 觀察台積電除息是否出現秒填息現象，可視為市場信心指標
• 1 月中旬前為多頭追價時機，此後應更謹慎評估
• 注意中美貿易戰第二階段談判可能帶來的不確定性

投資風險提醒

• 目前利多消息大多已反映在盤面上
• 英國脫歐與中美貿易戰第一階段不確定性已消除
• 後續可能缺乏重大利多題材推動行情

國際市場反應

• 美股對中美貿易協議反應相對保守
• 華爾街投資人對第一階段協議持觀望態度
• 道瓊今年漲幅 19.52%，費城半導體指數大漲 48.97%

匯率市場分析

• 台幣近 3-4 個月快速升值
• 影響產業包括出口業與壽險業
• 央行可能將針對匯率議題進行政策調整

整體市場發展趨勢

• 科技股為 2019 年主要漲幅來源
• 外資持續加碼台股，以權值股為主要標的
• 建議投資人關注農曆年前作帳行情變化

觀點整理

• 台股展望：

  • 農曆年前，台股衝破 12,000 點是勢在必行。甚至有機會挑戰 12,682 歷史高點。
  • 外資大量買超，台股一度來到 11,990.78 點，為 29 年半新高。
  • 台股週線已連續兩週收紅，本週收漲幅度為 318 點。
  • 目前所有投資人都預估台股在農曆年前會破 12,000 點。
  • 外資持續買入股票，如同突然復活。
  • 法人年底作戰行情，多頭氣勢強勁。
  • 短線上多頭趨勢將持續至總統大選或農曆年前。
  • 總統大選後，政府護盤力道可能減弱，台股可能出現一波回檔修正。
  • 12 月外資已買超台股 500 億 台幣，主要買進大型權值股。
  • 12 月上半月與下半月聯動性高，多頭趨勢可能持續創新高。
  • 台股到 1 月底前，受到的消息面干擾較少。
  • 聯準會 2020 年不升息，對台股是資金推升的利多。
  • 七大投顧預估 2020 年台股高點約在 12,682 點上下。
  • 2021 年台股創新高的可能性不大。
  • 投資人常在消息面樂觀時買進，在事實發生時賣出。
  • 目前台股處於多頭末升段。

• 英國脫歐：

  • 英國首相強生領導的保守黨在國會大選中獲得壓倒性勝利，代表 1 月硬脫歐勢在必行。
  • 保守黨的勝利消除了英國脫歐的不確定性，帶動股市上漲。
  • 投資人害怕的是不確定性，而非特定候選人當選。
  • 英鎊因選舉結果底定而大幅升值。
  • 英國脫歐對股市的衝擊暫時可忽略，可將注意力轉向中美貿易談判。

• 中美貿易戰：

  • 華爾街對中美貿易談判持保守觀望態度。
  • 美股在第一階段協議達成後，漲幅不如預期。
  • 美國取消的關稅幅度不如高盛預期，僅取消 12 月 15 日的關稅。
  • 美中雙方對第一階段協議的具體細節都未公開。
  • 高盛認為中方承諾購買美國農產品的目標難以達成。
  • 高盛認為美中在第二階段談判達成協議的可能性不高。
  • 中國商務部已回應，將取消 12 月 15 日同時徵收的 10% 和 5% 關稅。
  • 中美第一階段協議僅為口頭承諾，正式簽訂將在 1 月。

• 其他：

  • 台積電將於週三進行除權息，若如之前一樣秒填息，代表現在買進必賺。
  • 週三為台指期結算日，可能會有大幅波動。
  • 台灣央行理監事會將於週四對台幣升值格局表態。
  • 台幣持續升值對壽險業和出口產業衝擊大。
  • 央行可能因此採取降息策略。
  • 2019 年是科技年，科技股帶動股市大幅上揚。
  • 費城半導體指數漲幅驚人，為 48.97%。
  • 投資人在多頭趨勢中要把握時機，但也要注意風險，尤其是在 1 月中過後，市場變數可能增加。