2024-11-19（二）第 222 集、美元創一年高，反應避險還是景氣擴張？

觀點整理

• 美元指數的走強：短期內，美元指數的上升主要是反映市場對川普上任後政策不確定性的避險情緒。但長期來看，美元走強也可能反映 2025 年景氣的持續擴張，以及聯準會可能維持緊縮的貨幣政策。在避險情緒驅動下，市場傾向持有美元，導致美元走強。
• 川普政策對通膨的影響：川普的關稅戰可能不會像預期中那樣劇烈地推升通膨。他引用彼得森研究所的數據，指出過去的關稅對通膨的影響有限。此外，川普的政策目標是壓低通膨，例如透過放寬頁岩油開採來增加供給，從而降低大宗資產價格。
• 川普的政策與購買力：川普政府會透過多種方式來拉抬民間購買力。
  • 增加供給：透過增加頁岩油開採，降低原物料價格，進而抑制通膨。
  • 減少政府支出：透過成立預算削減部，並可能裁減公務員來減少財政支出。
  • 大規模驅逐非法移民：這可能導致勞工短缺，從而推升基層工資，提高民眾的購買力。
• 2025 年經濟展望：即使川普的政策可能帶來一些波動，但整體而言，2025 年仍將是經濟擴張的一年，失業率可能持續下降。美國股市在 2025 年可能成為全球最受歡迎的資產之一，因為資金正在回流美國。
• 股市表現：美國大選後股市的表現主要還是取決於整體基本面，而非政治因素。目前的股市表現顯示市場對 2025 年的經濟前景持樂觀態度。
• 資金回流：海外對美國的直接投資正在增加，而美國對海外的投資則趨於平穩，顯示資金正在回流美國本土。這也是美元指數創高的原因之一。
• 整體觀點：川普的政策雖然可能帶來不確定性，但其目的在於刺激經濟，提高購買力，並吸引資金回流美國。因此，2025 年的經濟前景仍然值得期待。他強調，政策是雙面刃，有其好處也有壞處，但最終目的是讓美國的經濟更強大。