2023-09-11（一）第 170 集、蘋果禁令出爐，i15 銷量大受衝擊？

觀點整理

• iPhone 15 在中國市場的銷售量可能受影響。由於中國傳出針對國企或相關中央部門對蘋果產品的靜置令，加上華為推出由中芯 7 奈米供應製造的 Mate 60，這些利空因素可能會影響 iPhone 15 在中國市場的銷售量。此外，2023 年景氣下行也可能對蘋果新機的銷售產生不利影響。

• 華為 Mate 60 Pro 的供應鏈國產化程度高。華為 Mate 60 Pro 的供應鏈中，約 90% 為國產化。其中，晶片部分由中芯 7 奈米製程供應。雖然該 7 奈米製程是透過 DUV 設備反覆曝光而成，但其效能可能不如預期。由於 7 奈米製程的良率預估僅 15%，華為手機的生產成本可能極高。

• 蘋果在全球手機市佔率領先。蘋果在全球手機市佔率約為 2 成 8，三星為 2 成 4。儘管全球手機市場出貨量呈現下行趨勢，蘋果的市佔率卻不斷提升。2023 年上半年，銷售最好的前 4 款手機幾乎都是 iPhone。

• 中國手機品牌市佔率下滑。除了華為以外，中國其他手機品牌如 vivo、OPPO、榮耀、小米等，在中國市場的市佔率皆呈現下滑趨勢。華為的市佔率雖有成長，但仍是中國品牌中最低的。

• 華為新機對陸系品牌的影響大於蘋果。華為新機的競爭對手可能是 OPPO、vivo 等陸系品牌，而非蘋果。因為兩者購買市場區隔明顯。

• 蘋果今年銷量預估不如去年。由於今年景氣下行，全球消費性電子產品受到影響，蘋果今年的銷量預估不會比 2022 年好。

• 台積電營收仍取決於蘋果。儘管輝達等其他客戶的營收貢獻增加，但蘋果仍是台積電最大的客戶，約佔台積電營收的 2 成 4，因此，台積電的營收表現仍取決於蘋果 iPhone 15 的出貨量。

• 中芯 7 奈米製程落後台積電。中芯的 7 奈米製程效能可能僅相當於台積電的 10 奈米製程，且良率僅約 15%，此外，中芯的先進製程仍落後台積電 4 到 5 個世代。

• 中芯成熟製程產能提升。儘管中芯在先進製程上落後，但其成熟製程的產能在 2024 年預估將大幅提升。中芯和上海華為例的整體產能預計將達到 14 萬片左右，僅次於台積電。

• 美中貿易戰對台廠的影響。台廠受惠於美中貿易戰相關措施，但若技術並非領先，可能受到中國半導體供應鏈崛起所帶來的衝擊。

• 蘋果禁令對台廠的影響可能不大。雖然蘋果禁令出爐，加上 i15 銷量可能受景氣影響，但長遠來看，對台廠的傷害可能不大，反而是先蹲後跳的過程。