2022-01-10（一）第 95 集、00903 富邦元宇宙季配息用意何在？海外型 ETF 風險是什麼？

觀點整理

• ETF 的選股邏輯：
  • 此 ETF 追蹤的是 Selective 元宇宙指數。
  • 選股原則主要有三個部分：
    • 挑選 Selective 指數公司定義的已開發國家。台灣和韓國屬於已開發國家，所以台灣有成分股在其中。
    • 考量市值和流動性後，選取公開資訊中與元宇宙主題相關性最高的 30 檔股票。
    • 選股邏輯並非嚴謹，沒有明確規定營收必須有多少來自元宇宙，也沒有定義元宇宙的確切產業結構（硬體或軟體）。
    • 選股方式是根據公司報告中提到元宇宙的次數，次數越多，越有可能被納入成分股。
• 成分股組成：
  • 多數成分股為美股，美國標的大約佔 8 成 7。
  • 其他包含韓國、日本、澳洲、歐洲和台灣。
  • 基礎設施平台約佔資產配置的 6 成，其餘為軟體或遊戲。
  • 前幾大成分股包括 Meta (臉書)、聯合技術、輝達、蘋果、Snap、Google、Roblox。
  • 成分股多為科技全職股搭配遊戲軟體股。
• ETF 的風險：
  • 績效提升與過去大量資金湧入全職股相關。
  • 最大的風險是全職股的回檔，因為美國股市的全職結構，少數股票推動大盤。
  • ETF 買入的都是估值很高的股票。
  • 長期來看，此 ETF 追蹤的標的與尖牙五股相似。
  • 內扣費用（經理費和保管費）接近 1%，長期下來會侵蝕淨值。
• 元宇宙的趨勢：
  • 元宇宙不一定是必然的趨勢，可能是公司在產業轉型下的產物。
  • 以臉書為例，由於年輕人不喜愛，廣告業務量下滑，因此轉型至元宇宙。
  • 有趨勢的東西不一定沒有泡沫，有泡沫的東西也不代表未來沒有趨勢。
  • 元宇宙是未來人類社交媒體的轉捩點，但不是必然的營收支撐。
• 投資建議：
  • 挑選 ETF 時，應注意內扣費用對績效的影響。
  • 注意成分股的估值，若估值太高需謹慎。
  • 探討指數追蹤的長期行情，是否符合中長期投資。
  • 總報酬率比短期配息更重要。

投資人不應只看短期配息，而應綜合考量 ETF 的選股邏輯、成分股組成、風險、以及對元宇宙趨勢的理解。