2022-10-31（一）第 132 集、期中選舉衝刺，第四季股市有好轉機會嗎？

觀點整理

• 美國股市：
  • 美國股市在第四季中期可能會出現反彈行情，這波反彈是可期待的。
  • 影響美國股市的因素有三點：聯準會（FOMC）利率決策會議。
  • 聯準會升息方面，市場普遍預期 11 月升息 3 碼，更關注的是 12 月的升息幅度及縮表情況。
  • 期中選舉方面，通常選舉後，不確定性降低，有利於買盤力道回歸。目前預期眾議院由共和黨拿下，參議院由民主黨拿下的機率最高，這反而有利於股市。因為只要參眾議院不是由民主黨掌控，民主黨的左派政策就難以實行，對華爾街的衝擊較小。
  • 財報方面，近期科技股財報表現不佳，但壞消息可能被市場視為好消息，有助於通膨下行。美元營收佔比較高的企業，股價表現相對強勢。
  • 即使出現反彈，也無法判斷熊市是否結束，但可以讓左側或右側交易者進行適度資金調節。
  • 美國股市可能已接近跌勢末端。
  • 道瓊正在挑戰年線關卡。
  • 美國股市有進行利空出盡的格局。
• 台北股市：
  • 相較於美國股市的反彈，台北股市的賣壓持續湧現。
  • 台北股市的下跌是在還過去幾年的漲勢。
  • 小台多單過多，是台北股市一路下行的原因之一。
  • 散戶的動向容易影響系統單賣壓。
  • 景氣對策信號燈已來到 17 分，偏向黃藍燈，顯示景氣下行。
  • 台北股市 2021 年持續保守的原因是景氣對策信號燈下行，但股價卻持續創新高。
  • 台北股市的趕底過程可能還需一段時間。
  • 目前台北股市仍處於跌勢接近末端的階段。
  • 金管會的限空措施，使得台北股市難以出現明顯量縮和百檔跌停的情況，也影響了趕底的進程。
• 其他觀點：
  • 債市的跌幅比股市更嚴重，20 年期公債價格跌至 50 年之最。
  • 中小型股的跌勢比大型股更重。
  • 臉書（META）等科技股的股價下跌，導致對指數的沉壓加大。
  • 蘋果手機收入在大中華市場表現不如預期。
  • 市場上有 9 成的人認為經濟衰退，可能導致股價提前完成定價。
  • 新興市場指數在 2021 年 9 月後跌勢加大。
  • 2022 年下半年到 2023 年上半年可能是整個景氣循環的相對低點。
  • 10 月、11 月、12 月通常會有自然性的系統性買盤回歸。
  • 需持續觀察經濟數據，才能判斷這波是中期反彈還是熊市。