2022-06-13（一）第 113 集、00909 國泰數位支付服務 ETF 數位商機可期待嗎？

觀點整理

• ETF 概況：

  • 00909 是一檔追蹤「SELECTIVE 全球數位支付服務指數」的 ETF。
  • 該指數包含 30 檔成分股，每年 1 月和 7 月調整。
  • 00909 的內扣費用較高，包含 0.8% 的經理費和 0.15% 的保管費。
  • 屬於 RR5 最高風險等級，股價波動較大。
  • 採取年配息。

• 績效表現：

  • 中長期來看，追蹤指數的績效比那斯達克指數和科技股表現更強勁。
  • 但過去一年，在美國股市高強度去估值期間，00909 的跌幅比大盤更重。
  • 多頭時績效可能超越大盤，空頭時則可能輸給大盤。
  • 已有的數位支付 ETF 績效不佳，自去年 7 月見頂後總跌幅已超過五成，幾乎經歷了 2020 年疫情時的股災。

• 選股邏輯：

  • 優先選擇已開發國家的上市股票。
  • 包含新興市場的台灣和韓國，但不包含中國。
  • 市值和成交金額有門檻限制。
  • 主要投資四種類型：數位支付、數位資產軟體、數位資產發行、數位資產建設公司。
  • 成分股包含數位支付軟體商、信用卡商（如 Visa、Mastercard）、電匯系統（如 SWIFT）、數位資產交易所（如 Coinbase）等。
  • 數位支付佔最高成分比例。

• 中長期觀點：

  • 數位支付是否為主流趨勢仍待觀察，因後疫情時代虛體經濟正在往實體經濟回推。
  • 以 Visa 的財報為例，儘管 2022 年全球陸續解封，其 EPS 增長率和營收仍持續成長，顯示數位支付仍具趨勢性。
  • 無限精華是數位支付的趨勢，使用者習慣線上消費和支付後，即使疫情結束也會繼續使用。

• 00909 的優點：

  • 中長期趨勢不易被打破。
  • 可用相對較低的價格（15,000 元）投資美國股市企業。
  • 權重分散，不像台灣股市 ETF 集中於特定個股。

• 00909 的缺點：

  • 空頭時跌幅較大盤更重。
  • 內扣費用較高（0.95%），長期會侵蝕績效。
  • 發行時間點若不佳，可能掛牌即破發。
  • 屬於 RR5 等級，加上海外股票，波動度較大。
  • 有匯兌風險。
  • 美國股市沒有漲跌幅限制。

• 其他觀點：

  • ETF 發行數量越來越多，但長期績效取決於發行時機。
  • 發行時間較早或在低點發行的 ETF 通常有較佳績效。
  • 若 ETF 低於發行價，可能不配息。

總結來說，00909 具有中長期發展潛力，但投資人需注意其高風險和內扣費用，並關注發行時機和整體市場狀況。