2022-03-28（一）第 104 集、2022 ETF 規模大增，0056 跑贏 0050，海外 ETF 跌幅最重？

觀點整理

• 內資買盤：今年以來，內資買盤持續增加，即使外資持續賣出。內資增加的原因是散戶投資者不斷將資金投入基金和 ETF，迫使投信進行買入。這也顯示台灣散戶投資者對中長期投資的決心。
• ETF 類型：ETF 主要分為三類：
  • 全職型 ETF：如 0050 元大台灣 50 和 006208 富邦台 50，追蹤大盤，進行穩健投資。
  • 高股利 ETF：如 0056 元大高股利、00878 國泰永續高股息、00701 國泰鼓勵精選三十，旨在領取穩定的現金流。
  • 主題型或海外型 ETF：如 00885 富邦越南、00893 國泰智能電動車、00882 中信中國高股利，投資於特定主題或海外市場。
• 績效表現：
  • 今年第一季，高股息 ETF 的表現普遍優於大盤。
  • 0055 元大 MSCI 金融 ETF 表現最為亮眼，上漲 7.5%。
  • 0056 和 00878 今年也呈現上漲趨勢，分別上漲 1.6% 和 1.5%。
  • 0050 在錄影當下，今年以來績效為 -5.7%。
  • 主題型科技 ETF 如 00881 國泰台灣 5G plus 跌幅較大，達到 10%。
  • 海外型 ETF 中，00885 富邦越南跌幅較輕，為 -2.7%。
  • 00646 標普 500 跌了 3.6%， 00882 跌了 4.3%。
  • 跌幅較重的有 00757 統一 FANG 和 893 國泰智能電動車，跌幅達 12%。
  • 費城半導體 ETF 跌幅為 19%。
• 高股息 ETF 的特性：
  • 高股息 ETF 並非都有中長期抗跌性，長期績效要超越大盤較困難。
  • 0055 為例，金融股波動度低，抗跌性較強。
  • 0056 篩選標準並未鎖定特定產業，其上漲動力來自於近期持股買盤力道較強，不代表其股票本質上低波動。
  • 00878 的上漲來自於其持有的電子零組件股票，恰好是投信和外資回補的對象。
  • 除非特別針對低波動的 ETF，否則高股息 ETF 中長期抗跌性不一定高於大盤。
• 海外型 ETF：
  • 海外型 ETF 的規模正在快速增加。
  • 台灣散戶投資者有逢低買入海外型 ETF 的趨勢。
  • 海外型 ETF 較符合中長期投資的建倉標準，因為其跌幅較大。
  • 國內投信發行的海外型 ETF 內扣費用較高，至少 1% 起跳，而 0050 和 0056 約為 0.4% 到 0.6%。
  • 內扣費用和匯率成本會形成中長期投資的隱性成本，需要特別注意。
  • 投資前應比較 ETF 績效與追蹤指數的誤差值，確定是否在可接受範圍內。
• 中長期投資建議：
  • 台北股市的跌幅尚未達到中長期投資建倉的標準。
  • 可等待景氣下滑時再選擇建倉。
  • 海外型 ETF 跌幅較大，更符合中長期投資的標準，但需注意內扣費用。
• 結語：第一季末結帳行情可能湧現，投資者應關注台北股市是否符合中長期投資標準 。未來會分析不同族群 ETF 的投資方向。