2022-03-21（一）第 103 集、今年最受歡迎 ETF：0056、00878、00900

觀點整理

• 散戶投資者從個股轉向 ETF：過去幾年，市場上投資者從純個股投資逐漸轉向 ETF。主要原因是個股的風險較高，而 ETF 可以快速分散風險。
• ETF 成為存股族主要標的：ETF 已成為存股族的主要資金流向標的。許多定期定額交易排行前十名的都是 ETF，包括全職型、高股息型和特殊主題型 ETF。
• 最受歡迎的 ETF：
  • 受益人數最多的 ETF 是 0056 元大高股息，總受益人數達 58 萬人。
  • 其次是 0050 台灣元大 50，受益人數有 42 萬人。
  • 00878 國泰永續高股息位居第三，有 37 萬人。
  • 特定主題性的國泰台灣 5G Plus 則有 32 萬人。
  • 新上市的 00900 以其 10% 高股息吸引了 18 萬人。
• ETF 主要類型：前十大受益人數的 ETF 主要分為三類：高股息 ETF（如 0056、00900）、全職型 ETF（如 0050、006208）和特定主題型 ETF（如 00893、00895）。
• 0056 受歡迎的原因：0056 長期以來配息穩定，且成分股多為低本益比、高殖利率概念股。近期股價表現強勁，部分原因是投信和外資回補低本益比、高殖利率概念股及航運股。
• 00900 的優勢：00900 追蹤特選台灣高股息指數，過去的股利率表現優於 0056 和 0050. 00900 針對當季現金股利配發最為量力的股票進行選股。
• 高股息 ETF 的選擇：
  • 00878 針對過去 30 檔收益率表現和現金流動性穩定的個股。
  • 0056 預估未來 30 檔收益率最高的個股。
  • 00900 則針對當季現金股利配發最高的股票。
• 高股息策略的風險：大量換股追求高股息可能產生較高的內扣費用，投資者應謹慎評估。
• 內扣費用的重要性：
  • 投資者不應只看股息殖利率，應扣除總費用率後，才是實質殖利率。
  • 高股息 ETF 的總費用率可能很高，例如 00731 的總費用率高達 2.6%，實際殖利率不到 5%。
  • 內扣費用包括手續費、保管費、管理費和經理費等。
• 追蹤誤差：ETF 的實體報酬可能與追蹤指數的報酬產生誤差，例如 00757 的實體報酬與追蹤指數報酬在 2019 年以來有高達 20% 的誤差，原因來自於匯兌和內扣費用。
• 海外型 ETF 的風險：
  • 海外型 ETF 的內扣費用通常比現貨型 ETF 高。
  • 投資海外 ETF 追求資本利得的同時，也面臨隱性的內扣費用風險。
• 主題型 ETF 的特性：
  • 主題型 ETF 如電動車 ETF 的內扣費用較高，且可能不配息。
  • 例如 00893 和 00895 兩檔電動車 ETF，成分股有所不同，00893 主要持有電動車實體營收相關的企業，而 00895 則包含更多與未來車市相關的企業。
• 投資建議：
  • 投資應以確定風險為前提，再追求報酬。
  • ETF 有助於分散個股風險，但也有隱性成本。
  • 選擇 ETF 時，應將隱性成本納入考量，並選擇適合自身資產配置的 ETF。
  • 投資沒有最好，只有最適合，不應盲目追求極高的股息回饋。