2021-11-02（二）第 85 集、長榮、友達、群創、大反彈，0056 填息速度有多快？

觀點整理

• 0056 近期填息速度非常快速：從 30.5 元左右已回升至接近 31.7 元。 過去 0056 在 5 月份航運股見高後一路走跌，但現在填息速度快，可能暗示著過去跌深的股票開始反彈。

• 外資近期買超 0056 成分股：外資買超最多的股票為友達 (9 萬 8 千張) 和群創 (5 萬 1 千張)。 0056 在年中進行成分股調整，納入最多的兩大產業是航運股長榮以及面板股群創和友達。 外資近期大量回補系統單，加上航運股買盤力道踴躍，可能促使股價從低點反彈約 10%。

• 0056 成分股權重變化：長榮持股比例從 6 月中旬的 9% 降至 7.46%。 友達持股比例為 4.84%，群創為 4.1%。 這三檔股票佔 0056 權重超過 15%，對 0056 股價影響顯著。 成分股權重是依照市價計算，因此股價下跌，權重就會縮小。

• 0056 填息速度快的原因：0056 被視為高殖利率股票，填息速度通常偏快，除息期間賣壓較小，股價容易回升，0056 從 32 元跌至 30.5 元時，成交量不大，直到 32 到 32.5 元附近才有明顯賣壓。

• 0056 面臨的賣壓區： 0056 填息後可能在 32.5 元左右遭遇系統性賣壓，要突破賣壓區，不能只靠成分股替換，因長榮和面板股的殖利率高，仍會被納入 0056 的重要權重股。

• 成分股個別分析：

  • 長榮 (2603)：股價反彈回到 100 元以上，但 102 元附近有賣壓區，突破後可能在 120 元附近遭遇更大賣壓，120 至 150 元有大量套牢賣壓，即使扣除當沖量，賣壓仍然可觀。
  • 友達 (2409)：彈幅較強，已回到季線，但尚未挑戰 8 月初前高，18.5 元由賣壓轉為買盤支撐，短期內不易跌破 18 元，上方賣壓較重，但較有可能向上攻擊，股價若持續上漲，0056 可能被迫下調其持股比例，因收益率會下降。
  • 群創 (3481)：近期彈幅明顯，挑戰季線上方壓力，16.5 至 17.5 元正在突破，最大賣壓區在 19 元附近，20 和 21 元可能出現新賣壓。

• 航運股趨勢：上海貨櫃運價指數呈現高檔下彎趨勢，若大環境無明顯支撐，航運股可能只是反彈行情，難以突破前高。

• 0056 填息可能性高： 過去 0056 填息時間大多在一個季度內完成，今年填息可能性也很高，由於 0056 在除息前已下跌一段，只需漲回除息當天價格即可達到填息標準。

• 0056 與 0050 的比較：

  • 0056 受益人數為台股現貨型 ETF 中最多，達 56 萬人，0050 為 35 萬人。
  • 0056 追蹤穩定的現金流，0050 則著重資本利得。
  • 0056 的波動性（β 值）比 0050 低。
  • 投資人應先理解自身投資屬性，再了解指數篩選邏輯及股價下跌原因。