2021-07-13（二）第 76 集、通膨止不住？拜登明年不用選了？

觀點整理

主持人游庭皓的觀點：

• 航運股的波動性：航運股的股價波動劇烈，經常出現漲停板或跌停板的情況，使得散戶難以從技術面切入。
• 股價與營收的關係：雖然航運股的營收和獲利表現亮眼，但股價是否已提前反應，值得關注。
• 運價的影響：航運股的漲跌與運價息息相關，需關注未來運價是否有上行空間。
• 是否為泡沫：航運股的股價上漲速度是否過快，可能形成泡沫，需要評估其本益比是否合理。
• 資金配置：當航運股漲到合理價位後，應將資金轉移至其他有潛力的板塊，如電子股。
• 長期投資：長期投資應選擇股價符合其市盈率和預期走勢的股票，並賺取景氣價差，而不是盲目追高。
• 下半年展望：航運股下半年的漲幅可能不如上半年，需留意風險。

來賓藍登耀的觀點：

• 航運股基本面良好：航運股 6 月份的整體營收和 EPS 數據表現非常良好，且與去年同期相比大幅增加。
• 塞港影響：5 月份的塞港狀況導致營收不如市場預期，但塞港造成的影響將在下個月顯現。
• 股價提前反應：股價通常會提前反應獲利約一個季度，因此需留意目前股價是否已達高點。
• 未來展望：明年新船供給將減少，加上缺工問題，可能導致運價上漲，航運股仍有上行空間。
• 供給受限：能造船的公司不多，屬於供給高度受限的狀態，這有利於航運公司維持高運價。
• 技術分析：
  • 月均線：只要月均線沒有被跌破，個股仍屬於多方架構。
  • MACD：
    • 柱狀體翻黑：代表短線可能震盪或回檔，可先賣出。
    • 快慢線在零軸之上：表示多方架構，即使柱狀體翻黑，也只是整理期。
    • 柱狀體翻紅：代表整理結束，可買回。
• 個股分析：
  • 長榮 (2603)：目前處置階段，但仍是多方架構，可關注 MACD 指標操作。
  • 陽明 (2609)：線型比長榮好看，屬於強勢多頭，操作方式與長榮相同。
  • 萬海 (2615)：股價已跌破雙週線，柱狀體翻黑，但月均線未破，可視為整理期，等待買點。
• 市盈率：
  • 目前合理：航運股的平均市盈率約 17 倍，並不算太高，且與其獲利成長相符。
  • 關注成長性：評估市盈率時，應考慮個股的成長性，而非單純看倍數。
  • 過往比較：過去航運股的市盈率僅 4 到 5 倍，但現在因獲利大幅成長，17 倍的市盈率是合理的。
• 存股建議：
  • 短期適合：若存股時間為一兩年，航運股有機會配發不錯的股息。
  • 長期不宜：若存股時間長達一二十年，航運股可能不適合。
• 資金配置建議：
  • 轉向電子股：當航運股漲至合理價位，應將資金轉移至具有潛力的電子股。
  • 資金比例：建議將 3 成資金配置在傳產股，7 成配置在電子股。
• 商業模式：航運股的商業模式類似國有模式，屬於供給有限、可持續收費的行業。

總結：

主持人與來賓皆認為航運股基本面良好，但股價波動大，需留意風險。來賓藍登耀老師建議可利用技術指標如月均線和 MACD 輔助操作，並認為航運股目前的市盈率尚屬合理，但長期來看仍需將資金轉向更有成長潛力的電子股。同時，存股族應評估自身投資時間長短，再決定是否持有航運股。