2021-06-08（二）第 73 集、該買中信半導體 00891 or 富邦半導體 00892 ETF？

觀點整理

• 關於 00891 (中信半導體) 和 00892 (富邦半導體) 的區別：
  • 00891 的配息頻率為季配，而 00892 為半年配。
  • 00891 的前五大成分股為聯發科、台積電、聯電、聯詠和日月光。
  • 00892 的前五大成分股為台積電、瑞昱、聯發科、聯詠和聯電。
  • 00891 主要追蹤半導體上游的聯發科產業鏈。
  • 00892 主要追蹤半導體中游的台積電供應鏈。
  • 兩者皆以市值、股息率和 ESG 作為篩選標準，但 00892 額外以營業利益率 (GPA) 作為排序標準。
  • 兩檔 ETF 的最大權重上限不同，00891 的最大權重上限為 20%，00892 的最大權重上限為 25%。
• 關於 00881 (台灣 5G Plus) 與半導體 ETF 的比較：
  • 00881 的成分股權重較分散，類似於 0050。
  • 00891 鎖定在 IC 設計上游。
  • 00892 則是上游和中游的集合，但以中游為主。
  • 00881 的前幾大成分股為台積電、聯發科、鴻海和聯電。
  • 00881、00891 和 00892 的前十大成分股有許多相同，只是比例不同。
• 關於績效表現：
  • 過去五年，中信半導體 ETF 追蹤的指數總報酬為 251.7%，富邦半導體 ETF 追蹤的指數總報酬為 224.3%。
  • 這兩檔 ETF 的績效都優於同期台灣加權指數 (約 115.5% ~ 130%) 和電子報酬指數 (180%)。
  • 半導體 ETF 的報酬大約是加權指數的兩倍，但空頭市場時，跌幅也可能是加權指數的兩倍。
  • 半導體產業在 2020 年後因 5G 和電動車等因素，報酬顯著拉大。
  • 這種高報酬可能存在泡沫風險。
  • 半導體 ETF 本質上是挑選 0050 中更積極、更活躍的半導體股票。
• 關於風險考量：
  • 如果投資台灣半導體 ETF 的報酬與投資國外 (如費城半導體 SOXX) 的報酬相近，則應選擇風險較小的全球型 ETF。
  • SOXX 過去五年的漲幅約為 200%，與台灣半導體 ETF 的報酬率相似。
  • 新興市場 (如台灣) 的報酬通常會高於已開發國家，若報酬相同，則應選擇風險較低的已開發國家市場。
  • 相較於只買台股的 ETF (如 00881)，全球型 ETF (如 SOXX) 風險較低。
  • 投資美股需要承擔匯率風險，但目前美元相對較弱勢，可以考慮趁機多換美元。
• 結論：
  • 新掛牌的 ETF 往往會以亮麗的短期優點吸引投資人，但投資時應先考慮風險，再考慮報酬。
  • 若台灣半導體 ETF 與全球半導體 ETF 的報酬率相近，則應選擇全球型 ETF。
  • 00891 和 00892 的績效皆優於 0050，但下跌時跌幅也會是 0050 的兩倍 。
  • 在牛市時可考慮買入半導體 ETF，但在熊市時則應避開。