2021-01-20（三）第 70 集、2020 高股息 ETF 配息檢視，「這檔 ETF」殖利率竟將近 8%

觀點整理

• 市場一直在討論，到底是追求高報酬、但等待時間長的權值型 ETF 好，還是報酬不像 0050 那樣高，但至少每年可以有高配息的 ETF 比較好。
• 以配息高股息為主要訴求的 ETF，其實更容易受到台灣投資者的喜愛。
• 追求高配息沒有錯，雖然權值型 ETF 長期報酬更好，但不是所有人都等得起，也不是所有人都願意經歷這麼大的波動。許多退休族追求的是穩定的現金流，他們不在乎資本的複利效果，他們就是要配息。
• 目前台股市場主要有六檔主打高股息特色的 ETF，分別是 元大高股息 0056、國泰股利精選 30 00701、元大台灣高息低波 00713、FH 富時高息低波 00731、富邦台灣優質高息 00730、以及國泰永續高息低波 00878。
• 2020 年度，00701 的年均收益率是 7.97% 居冠，而 0056 則以年均收益率 5.63% 位居第二。
• 0056 的成分股多為電子股或電子零組件，這些公司只要預估配息高，即使股價中速也會納入。因為股價越低收益率越高，但單純以預估收益率來選股也有缺點，因為公司配發股利取決於前一年的獲利狀況，有的公司可能情況轉差，當年的股價跌了很多。
• 00701 的成分股幾乎都是穩定型的存股標的，例如金融股、傳產、電信。前五大持股分別是中華電、中信金、國泰金、台化和富邦金。
• 00701 的高收益率很大程度是因為它會把資本利得併到配息裡面，也就是 2019 年的配息加上 2019 年的資本利得，一次配發。
• 如果把時間拉長，以近三年的年均收益率來看，0056 反而是以 5.14% 稱王，而 00701 只有 3.6%。相比之下，0056 的年均收益率是比較穩定的，大致上都有 5% 左右，波動性相對不大。
• 0056 的資本利得不會併入配息，所以未來只要股市是牛市，股價還會持續走高。
• 00701 的成分股多為散戶喜愛的標的，配息在未來不會太難看，但因為會把資本利得併入配息，所以股價不會像市場一樣呈現穩定的成長。
• 除了 00878 和 00701 之外，其他高股息 ETF 近三年的年均收益率都有 4% 到 6% 左右的水準，趨於穩定。
• 在這六檔高股息 ETF 中，只有 0056 能夠做到連續十年穩定的配息。
• 大部分的高股息 ETF 其實都是偏向穩定的，除了 00878 因為是新上市的，首次配息只有 0.05 元，還需要多花一點時間觀察。
• 高殖利率和高股息固然重要，但這兩項並不是高報酬的保證。
• 從統計實證來看，高股利相對抗跌，不過除了抗跌以外，總報酬率不會比較高。
• 從超長期來看，0056 不可能贏得了 0050，而且每年還要被課稅。
• 如果是剛出社會的年輕人，投入存股時間會很長，比較可以忍受價格的波動，跟隨市場報酬的 0050 會是不錯的選擇。
• 如果已經事業有成，再過不久就要退休，退休後仍需要穩定的現金流和配息，0056 就是很好的選擇。
• 中壯年可以各配置一半的資金在 0050 和 0056，隨著年紀的增長，再逐漸地把 0050 的資產往 0056 來移動。
• 股票的配息是一種分配，它並沒有額外的報酬，也就是配息其實來自於本金。
• 股票的收益率沒辦法直接看出公司到底賺沒賺錢，必須從每股盈餘來確認。
• 收益率高並不一定象徵投資人有信心，如果收益率高，代表股價相對配息來得便宜。
• 配息前後你的資產總值並沒有改變，配息的本質就是把左邊口袋的錢放到右邊口袋。
• 挑選配息型 ETF 的幾個指標：
  • 成分股的組成：了解 ETF 的成分股，評估是否符合心中的投資價值。
  • 流動性：選擇流動性好的 ETF，避免日後想要脫手而賣不掉。
  • 填息效果：看過去的填息效果，0056 具有良好背景支撐，百分之百填息。
• 新上市的 ETF 在第一年的表現往往比較不穩定，整體表現可能還需要一段時間來做觀察。
• 投資原型 ETF 最重要的還是得長期持有，靠時間複利來創造現金流。