2020-10-05（一）第 54 集、中美大戰，全球科技佈局大挪移，台灣半導體得利？

觀點整理

主持人游庭皓的觀點：

• 直播開場與互動

  • 臨時開啟直播，目的是與觀眾互動。
  • 鼓勵觀眾隨時在直播中留言提問。
  • 介紹來賓 Joe 老大，並強調其美股投資專業和道地的台灣口音。
  • 說明直播主題為從美股角度做系統性延伸，並分享時事，特別是川普的近況。
  • 希望來賓對時事做出即時預判。

• 川普確診與市場

  • 認為川普確診的消息會加劇 10 月份的市場波動。
  • 認為應該關注 2.2 兆美元的新紓困案，而非川普個人狀況。
  • 提問政治性消息是否會影響來賓的美股部位變化。

• 對紓困案的看法

  • 認為紓困案金額巨大，會對美國股市造成較大波動。
  • 提到兩黨對於紓困案有不同考量，民主黨想塑造有利於拜登選後的環境，共和黨則希望藉此拉抬民調。
  • 提問是否應該關注財政和貨幣政策而非總統人選。
  • 詢問大撒幣的後果是否會讓下次股災更嚴重。

• 市場與經濟

  • 提到今年第二季經濟表現較差，但第三季預估會成長。
  • 詢問如果持續追高是否風險重重。
  • 提到第四季是傳統產業旺季，並詢問資金是否會從科技股轉向其他產業。
  • 認為科技股在這兩個月進行了大幅度的修正，並詢問是否要趁機加碼科技股或是佈局落後的傳產股。
  • 提出一個觀點，認為現在是洗劫國家和公部門的財富。
  • 認為將私部門債務轉移到公部門可能導致下次泡沫破裂更嚴重。
  • 提出問題，若股市崩盤，現在投資是否沒有意義。

• 貪婪指數與投資策略

  • 介紹來賓提供的貪婪指數概念。
  • 詢問如何確保資金分批入場，以及如何判斷恐慌程度。
  • 詢問貪婪指數多少以上才算夠貪婪。
  • 詢問如何使用貪婪指數來判斷市場狀況，以及如何計算。

• 匯率風險

  • 提到美元回落，詢問如何面對匯率風險。
  • 提問是否要等美元回升後再換回台幣。

• 美股現況與操作

  • 根據目前美股基期，詢問是否為佈局點或是出清長期部位的時機。
  • 詢問如何進行短線操作，以及停損機制。
  • 提到台積電是今年台股拉升的主要力量。
  • 詢問台積電的操作方式，以及是否要等台股更大回檔再佈局。

• 總體經濟學習

  • 詢問來賓對於經濟學學習的建議，是採拼圖式還是積木式。

• 總結

  • 感謝來賓分享，並期待下次股災時再次邀請。

來賓 Joe 蔡佑駿（Joe 老大）的觀點：

• 川普確診與市場

  • 認為短期內政治因素會影響美股。
  • 認為應該關注紓困案，而非川普個人狀況。
  • 強調美國制度穩定，不必過度擔心。

• 紓困案的重要性

  • 認為紓困案金額巨大，足以影響美國股市。
  • 指出兩黨對紓困案都有預期。
  • 認為短期內紓困案比疫苗重要。
  • 提到聯準會也有大量資金投入。

• 美國經濟與股市

  • 指出美國 GDP 約為 20 兆美元，紓困案將增加 GDP 的 10%。
  • 認為股市上漲有基本面支撐，不完全是泡沫。
  • 強調美國經濟沒有想像中差。
  • 零售銷售數據顯示消費意願仍強。

• 產業輪動與疫苗

  • 認為傳統產業需仰賴疫苗才能復甦。
  • 指出疫苗出來後，人們會更敢消費，對經濟有幫助。
  • 提到美國人財富狀況改善，消費力足夠。
  • 認為若疫情受控，傳產股有補漲空間。

• 科技股與傳統產業

  • 認為疫情下科技股仍獲利，有基本面支撐。
  • 指出即使傳統產業復甦，科技股仍會受益。

• 貨幣寬鬆與風險

  • 認為貨幣寬鬆將私部門債務轉移到公部門。
  • 認為未來仍有股市修正，但長期來看，人類生產力與消費力會提升。
  • 認為長期投資指數型 ETF 風險較小。

• 貪婪指數 (Fear and Greed Index)

  • 建議利用貪婪指數進行反市場操作。
  • 說明貪婪指數可量化市場情緒。
  • 指出指數 90 以上代表貪婪，個位數代表恐慌。
  • 建議搭配其他指標使用。
  • 強調不需太在意短線波動。
  • 三月份貪婪指數曾降至 1。

• 資金配置與投資策略

  • 建議大盤下跌 20% 時，可投入 50% 以上資金。
  • 不建議融資，避免斷頭風險。
  • 認為股價越跌，市場越恐慌，越是買入的好時機。
  • 認為人生很短，可經歷多次景氣循環。
  • 指出兩三年會有一次修正。
  • 認為人類物質文明會越來越好，但精神文明會有泡沫。
  • 指出聯準會干預下，仍會有泡沫破裂。
  • 長期來看，生產與消費會在波動中向上發展。
  • 消費力大於生產力時，泡沫不會破裂。

• 生產力與消費力

  • 認為現在生產模式改變，可根據數據預估市場需求。
  • 指出現在生產力提升主要受益者是科技巨頭。
  • 強調科技巨頭吃掉全球大部分利潤。

• 匯率風險

  • 建議美金部位可存在外幣帳戶，不急著換回台幣。
  • 認為美元長期來看問題不大。
  • 指出台股崩盤時，美元對台幣會漲回來。

• 美股現況與未來

  • 認為目前美股基期尚可，明年下半年可能較危險。
  • 建議根據貪婪指數調整長期部位。
  • 建議將部位分為長線與短線。
  • 認為短線操作為期數個月至數季。
  • 認為短線套牢可轉為長線。
  • 指出股市大跌時可做長線建倉，股市高漲時可做短線。

• 台積電與台股

  • 認為無法預測台股回檔時機，長線投資是方法。
  • 強調預判市場困難，可用長線掩護短線。

• 投資心態與學習

  • 認為被套牢是散戶的宿命，但終將解套。
  • 強調投資要以數十年的眼光來看待。
  • 指出不用急於一時，許多行情注定貪不到。
  • 建議可採拼裝式學習經濟學。
  • 認為完全沒時間投入的投資人，可選擇大盤指數 ETF 做波段。
  • 強調要尊重市場，並耐心等待。