2020-03-31（二）第 38 集、經濟衰退不用怕，0056 今年一定配息！

觀點整理

• 配息的本質： 公司的獲利是配息的來源。當公司獲利為正時，就有配發股息的空間給股東。反之，若公司獲利衰退或為負，配息就會減少甚至不發放。
• ETF 的配息機制： 0056 元大高股息 ETF 的配息來源於其投資的 30 間高股利潛力公司。只要這些公司有配息，0056 就會有配息。除非 30 家公司都決定不配息，否則 0056 一定會配息給投資人。
• 0056 過去不配息的原因： 0056 曾經在 2010 年不配息，並非因為成分股沒有配息，而是因為元大投信初期在公開說明書的設計上，沿用了共同基金的收益分配方式，規定持有價格低於發行價格就不配息。後來元大投信修改了公開說明書，取消了這個限制。此外，0056 在 2007 年及 2008 年沒有配息，是因為該 ETF 成立於 2007 年 12 月 13 日。
• 0056 的配息與股價： 0056 的未實現損失會反映在股價上，與配息沒有關係。
• 個股與 ETF 配息的差異： 個股的配息政策可能因公司營運狀況、避險成本等因素而有所變動，例如中壽在 2018 年獲利較 2017 年高，卻沒有發放股利。相較之下，0056 因為是投資 30 間公司，較能分散風險，且只要成分股配息，0056 就會配息。
• 極端情況： 在極端情況下，例如全球經濟停擺，大多數公司倒閉，那麼不論是個股或 ETF，都有可能無法配息。
• 投資建議： 若想分散風險並獲取配息，建議以高配息的 ETF 作為參考指標。0056 自 2010 年修改公開說明書後，連續 9 年配發股利，平均一年約 1.32 塊，以 2020 年 3 月 27 日的售盤價 24.35 塊來看，投報率有 5.4%，比定存好很多。
• 2020 年配息： 2020 年配發的是 2019 年的股息，而 2019 年各公司的獲利表現都不錯，所以 0056 今年一定會配息。