2020-02-25（二）第 33 集、台股閃崩，金融股如何搶便宜？

觀點整理

• 金融股適合存股的原因：
  • 金融業屬於特許行業，受到政府高度監管，相較於中小型股票，較不容易倒閉或被掏空。
  • 銀行股以存款為主要收益來源，是存股的首選。
• 選擇金融股的三個主要條件：
  • 收益率高：普遍約 4% 左右。
  • 穩定的配息。
  • 股價相對較低，容易存到一張，適合小資族。
• 配息的考量:
  • 長期穩定的配息很重要，至少要 15 年、 20 年以上。
  • 即使在金融海嘯等股市大崩盤時期，若景氣好轉或擴張時，銀行股仍應發放股利，才算是好的存股標的。
  • 過去十年有不錯配息表現的金融股包括：華南金、富邦金、國泰金、玉山、兆豐、星光、永豐、東信。
  • 現金股利殖利率更能體現實質買進股價和配息的比值，是衡量報酬率的好方法。
  • 高殖利率的非主流金融存股標的：金城銀、華票、安太銀、星產。
  • 主流銀行如富邦、國泰、兆豐、中信近四、五年才出現較高的殖利率，需考量其是否能長期維持。
• 獲利狀況:
  • 金融業並非獲利穩定成長的產業，而是獲利穩定。
  • 少數上市後每股盈餘 (EPS) 不斷成長的股票有：上海商銀、合庫金和群益證。
  • 若想投資具成長力的金融股，可考慮這三檔。
• 如何挑選低基期金融股:
  • 水平比較：將個股的股價淨值比與同產業比較，若低於產業平均 (約 1.05)，則基期較低，抗跌性較強。
  • 垂直比較：將個股現在的股價淨值比與過去的股價淨值比做比較，若低於過去平均，則股價相對便宜。
  • 可參考每檔金融股 15 年平均股價淨值比，若現在淨值比低於平均，則值得長期存股。
  • 需搭配現金股利殖利率和每股盈餘 (EPS) 綜合考量。
  • 除了低基期，也要關心基本面獲利狀況，如資本支出率、代帳率等。
• 其他:
  • 若想做短線投資，可將平均淨值比的期間縮短，如以季節或年度為單位，用當日淨值比判斷是否為低基期。