2020-02-18（二）第 32 集、油價重挫，台塑四寶可以低接嗎？

觀點整理

• 節目中主要探討了台灣塑化產業，尤其是台塑四寶（台塑、台化、南亞、台塑化）是否值得投資。

• 塑化產業與油價高度相關：塑化業因需大量原油作為生產原料，故油價波動會直接影響其資產價值和股價. 油價下跌時，塑化業的原料資產（原油）價值會快速下滑，導致公司整體資產萎縮、股價下跌。反之，油價上漲時則相反。

• 塑化類股的特性：

  • 獨佔性強：塑化產業類似電信業，具有高度獨佔性。因此，個股經營風險較低，不太可能退市。
  • 民生必需品：塑化產品為民生必需品，需求穩定，但仍受油價波動影響。
  • 股價波動性大：塑化類股股價和獲利波動性大，不適合長期存股。

• 不建議長期存股，適合波段操作：

  • 獲利與油價連動：台塑四寶的獲利和股息發放與油價高度相關。油價上漲時，股息增加；油價下跌時，股息減少。
  • 現金股利發放率不穩定：當油價下跌、獲利衰退時，塑化業不僅獲利減少，連發放現金股利的比例也會縮小。
  • 填息效果不連貫：台塑四寶的填息時間不固定，有時一兩天就填息，有時則需半年。
  • 建議操作方式：在油價低迷時買入，在油價升高、景氣回溫時賣出。

• 投資風險與注意事項：

  • 需關注油價：投資塑化產業需時刻關注原油價格。
  • 高檔減持、低檔分批買入：在油價高檔時應減少持股，在油價低檔時分批買進，以降低購買成本。

• 其他觀點：

  • 塑化類股可作為投資原油現貨的一種方法。
  • 近期油價下挫，可能在第三季中國需求回升前出現反彈。