2020-02-11（二）第 31 集、台股下挫，食品股真的比較抗跌嗎？

觀點整理

• 食品股的抗跌性：相較於大盤，食品股的抗跌性較強。即使在 2002 年股市下挫、 2008 年金融海嘯、 2010 年歐債危機和 2014 年股市回檔時，食品股都表現出較強的穩定性。
• 食品股抗跌的原因：
  • 飲食是人的基本需求，不論景氣好壞，人們都需要吃飯。
  • 食品股是抗通膨的標的：食物價格幾乎只漲不跌，消費者物價指數會反映在食品股上。例如，以前一包科學麵 2 塊，現在漲到 10 塊。
• 食品股的收益率：
  • 許多食品股的殖利率表現不錯。
  • 但相較於金融股或電信股，食品股的殖利率變動較大。
  • 有些食品股如普豐和蓮華師，呈現長年高配息。
• 食品股的獲利狀況：
  • 食品類股的獲利呈現穩定、略有波動但持續賺錢的狀態。
  • 食品具有不可取代性，不像 PC 容易被手機取代，因此長期發展穩定。
• 食品股的現金股利發放率：
  • 食品業的資本支出不高，研發經費需求較少。
  • 公司賺到的大部分錢會用於發放股利，許多公司發放七八成。
  • 這使得食品股即使在景氣不佳時也能維持穩定的股利。
• 食品股的長線投資建議：
  • 避免娛樂性飲食：長期投資應選擇不論景氣好壞、流行趨勢如何變化，消費者都會買單的公司。
  • 選擇民生必需品：如肉品、鮮食、麵粉、豆腐、沙拉油等。
  • 參考公司 EPS 和股利：選擇 EPS 和股利近年來保持穩定趨勢的公司，例如普豐、蓮華石、統一。
• 食品股的優勢：
  • 產業轉型壓力小：相較於其他產業，食品股的產業轉型和科技追求壓力較小。
  • 需求穩定：不論景氣或貿易政策如何變化，食品的需求都會存在。
  • 長期穩定的現金流：食品股能為股東帶來長期穩定的現金流。
• 結論：
  • 食品股是穩定配息、高配發率的長線定存股。
  • 但從殖利率來看，其高配息程度沒有比金融股或 0056 高。
  • 但抗跌性和連續配發股利表現不錯。
  • 投資人應關注現金殖利率、每股盈餘和現金股利發放率，並選擇非娛樂性的民生必需品公司。