2020-01-14（二）第 29 集、你是基本面派還是技術分析派？

觀點整理

• 股票分析主要有兩種方法：基本分析和技術分析。

• 基本分析：透過量化數據判斷股票的真實價值。

  • 基本面指標繁多，包含業績、財務報表、產品服務、產業分析、競爭對手分析、產業環境、景氣循環等。
  • 業績方面，需觀察損益表、資產負債表、現金流量表，以及其中的營業額、毛利、淨利、稅前淨利等項目。
  • 散戶通常會將基本面分析簡化成指標，如股價淨值比 (PBR)、市盈率 (PER)、股東權益報酬率 (ROE) 和市值營收比 (PSR) 等。
  • 價值投資法：尋找股價明顯偏低的潛力股，需較長時間檢驗其市場價值。
  • 成長投資法：尋找具強大競爭力且處於市場領先地位的企業，但可能面臨股價已漲多的修正風險。
  • 基本分析的缺點是不同個股和類股難以用相同指標比較，因為股性不同。例如，電子股在多頭市場表現較佳，但在空頭市場也可能率先下跌。

• 技術分析：將價格或成交量平均成指標，藉由指標動向預測股價走向。

  • 例如，均線是截取一段期間的平均價格，用來判斷未來方向。
  • 技術分析的缺點是，由於每支個股交易活躍度不同，價格變動可能超乎預期。
    • 中小型股容易被拉抬或打壓，價格準確性較大型股差。
    • 許多個股走勢受事件驅動影響，且股價也受不可控因素影響。
  • 技術指標在大型股及活躍度高的股票市場較準確。

• 合併使用基本分析和技術分析：

  • 基本分析用來判斷股價是否低於真實價值，技術分析則用來找出好的買賣點。
  • 水平比較：比較個股的股價淨值比是否低於其他股票。
  • 垂直比較：將個股過去每年的股價淨值比做技術分析，判斷股價淨值比是否為該股的股性。
  • 例如，可設定跌破趨勢線或日線時部分賣出，跌破月線時全部出清的策略。

• 沒有不準的指標，重點在於如何使用和衡量。