2019-08-06（二）第 6 集、全球降息潮引爆空頭？這樣操作才精準！

觀點整理

• 降息與貶值的影響： 一般認為，本國貨幣貶值會使出口產品相對便宜，有利於出口產業，進而帶動股市上漲。然而，從總體經濟學的角度來看，台幣貶值與台北股市呈現反向關係，貶值時股市反而下跌。

• 匯兌風險： 台灣股市有近四成市值來自外資。當台幣貶值時，外資在台灣的資產價值會縮水，可能導致資本外逃，進而影響股市。

• 短期、中期與長期影響：

  • 短期： 降息貶值可能導致匯兌風險，造成資本外逃，不利於股市。
  • 中期： 貶值可能刺激出口，有利於台灣出口產業，對股市有正面影響。
  • 長期： 若台灣長期依賴價格優勢出口，可能導致本土競爭力衰退，不利於股市。

• 對投資人的建議：

  • 短期： 當央行可能採取貶值措施時，應以匯兌風險為由，減少持股，採取避險措施。
  • 中期： 可適度評估降息效果，逐步買回股票，但仍需搭配國際情勢判斷。
  • 長期： 長期變因太多，建議投資人專注於當前幾個月的投資策略。

• 競爭力： 若台灣貶值幅度大於貿易競爭國如韓國，雖然短期內可能在價格上佔優勢，但長期來看會讓台灣失去技術創新的動力，競爭力會衰退。