2019-12-31（二）第 27 集、美股真的比台股適合長期投資嗎？

觀點整理

• 台股是否適合長期投資？ 這不是一個愚蠢的問題，許多投資人心中都有這個疑問。雖然台股指數在過去 29 年沒有創新高，但如果將配息考慮進去，台股仍然適合長期投資。若將股利還原計算，台股也是創高的。
• 台股指數表現不如美股的原因：
  • 指數計算方式不同：美股道瓊指數採樣 30 檔好公司，日經 225 檔，香港恆生 50 檔，標普 500 檔，而台股指數是全部上市公司的計算，台灣有 937 家上市公司，因此容易被後半段的公司拖累。
  • 市值角度：台股市值從 1990 年的 7.7 兆增加到如今的 32.7 兆。如果以前 50 大權值股作比較，目前台股早就超過 12682 點，達到 54000 點。
  • 股利配發率：台股的平均股利配發率是九成，股利殖利率是 4%，現金殖利率是 3.6%。外資每年提走 5720 億的現金股利，因此股價的堆疊不如美股強烈。
• 美股表現優於台股的原因：
  • 指數計算方式：美股的指數編制方式會定期調整成分股，確保成分股都是持續賺錢且市值較大的公司。
  • 企業習性：美國有 43% 的公司從不發放股利，這使得股價能更快速地上漲。而台股的好股票通常是以收益率高為標準。
  • 制度面：美國股市的制度較嚴謹，能用相同的努力換得更高的收益率。
  • 成長速度：美股的成長速度是台股的兩倍。
• 台股的投資建議：
  • 還原除權息：計算台股的收益率，必須還原成經過股息調整後的指數。
  • 0050 ETF：如果想跟著台股的市場報酬，但又不想被計算面、制度面拖累，0050 是不錯的選擇。0050 的 ETF 每年有超過 4% 的收益率。
• 美股的長期投資： 美股是能帶來更高、更安全、更穩定收益的市場。
• 獨立思考的重要性：投資人應獨立思考，不要輕易全盤接受外界消息。
• 市場選擇的重要性：選擇市場很重要，因為市場將會決定報酬率。指數編制規則越嚴謹，越能保障投資人的利益。