2019-09-24（二）第 13 集、美降息循環開始，資金即將流竄台股？

觀點整理

• 全球降息潮的開始： 美國聯準會 (Fed) 降息一碼後，幾乎可以確定全球降息潮已經開始。許多大型經濟體，如中國大陸和歐洲央行，都已採取降息或量化寬鬆政策來刺激經濟。

• 降息的兩種角度：

  • 預防性降息：在經濟沒有明顯衰退時，為了避免未來經濟惡化而採取的降息。這種降息通常對股市有利。
  • 降息循環：因應景氣持續下行，聯準會被迫持續調降利率以刺激經濟。這意味著經濟正式進入衰退，投資者會趨向保守，不利於股市。
  • 本月聯準會的降息是自金融海嘯以來，一年內第二次降息，可能預示著聯準會即將進入一系列的降息循環。

• 降息對資金流動的影響：

  • 降息會使銀行存款利率降低，導致資金從銀行釋出。
  • 如果這些資金沒有回到美股，會產生外溢效應，流向報酬較高的市場。

• 台股的優勢：

  • 台灣央行總裁表示不會採取任何降息措施，顯示台灣經濟相對其他地區平穩，公司營運獲利良好，可提供較高的殖利率報酬。
  • 美股目前處於歷史高點，投資者可能因此減碼，資金將外溢到其他市場。
  • 因此，資金流向台股的機率很大。

• 台股投資策略：

  • 目前標普 500 指數的股息殖利率約為 1.99%，明顯低於台股上市公司的 4%。
  • 外資已連續買超台股 12 天。
  • 在高收益率個股或台灣重要權值股上，在降息潮持續、台股不降息的情況下，將會是外來資金的主要投資對象。
  • 若持有高收益率的存股標的，近期股價表現可能不錯，或至少會有更穩定的買盤。
  • 建議投資者可鎖定這些股票來逢低買入。

• 總結： 在全球降息潮中，由於台灣央行不降息，台股具有相對優勢，可吸引外資流入。投資者應關注高收益率個股和台灣重要權值股，並逢低買入。