2019-09-17（二）第 12 集、台股萬點股票貴，存股如何存到便宜價？

觀點整理

• 股價淨值比的定義： 股價淨值比是指股價除以股票的淨值。這個比率可以幫助判斷股票的價格相對於其實體價值是否合理。

• 股價淨值比的應用：

  • 當股價淨值比大於 1 時，表示股價可能被高估，此時應考慮賣出。
  • 當股價淨值比小於 1 時，表示股價可能被低估，此時是買入的時機。
  • 從個股角度來看，這個原則基本成立。但整體市場來看，股票價格通常會溢價，也就是呈現被高估的狀態，這是正常的。

• 以 0050 ETF 為例：

  • 以與大盤連動性較高的 0050 ETF 為例，說明如何使用股價淨值比。
  • 近年來，大盤股價淨值比的區間大約在 1.6 到 1.9 倍之間。
  • 根據歷史經驗，淨值比 1.3 倍及 2.0 倍包含了大盤 90% 到 95% 的走勢。
  • 超過 2% 可視為絕對的賣點，低於 1.3% 可視為絕對的買點。
  • 但因為超過這兩條線的機率較低，所以建議在 1.3 到 2.0 倍之間進行操作。

• 具體操作建議：

  • 當淨值比小於 1.6 時，可視為大盤的便宜價，可以定期買進不同的 ETF。
  • 當淨值比在 1.6 到 1.9 之間時，建議按兵不動。
  • 當淨值比大於 1.9 時，表示價格明顯被高估，可以出清股票，或至少減少購買張數。
  • 近期台股大盤的淨值比約為 1.6 左右，表示如果持有 0050，可以維持存股，但不需買進。
  • 建議等到淨值比跌破 1.6 時，再來定期買進。

• 總結： 透過觀察股價淨值比，投資者可以更有效地判斷股票的價值，並制定合適的投資策略，進而控制投資模式。