2019-09-10（二）第 11 集、巴菲特的價值投資是如何成為主流的？

觀點整理

• 一般投資者不應試圖預測總體經濟情勢，而應專注於價值投資。
• 總體經濟預測的困難性： 即使是頂級經濟學家也很難準確預測市場走向。
• 索羅斯的案例： 雖然有像索羅斯這樣靠宏觀投資成功的人，但他的成功是因為他擁有的資訊品質遠高於一般人。 索羅斯能夠成功做空英鎊，是因為他與德國央行總裁的對話中，獲得了獨特的資訊，得知德國更關心自己的貨幣地位，這讓他預見到其他成員國的貨幣可能貶值。
• 一般投資者的限制： 一般投資者通常只能接觸到媒體評論、二手分析和朋友閒聊，因此很難靠宏觀投資賺錢。
• 價值投資的重要性： 巴菲特的價值投資理念強調專注於具體的小問題，例如分析公司時，關注消費者為何購買該公司的產品或服務、公司相較於競爭對手的差異、以及可能導致公司失敗的因素。
• 專注於可知的事物： 投資者應專注於自己熟悉的產業，看得懂的財報，做自己能做的事。 巴菲特認為，投資者不需要懂得高深的數學知識，最重要的是弄清楚什麼是重要的、可知的。
• 可知的投資要素： 對於普通投資者而言，一家公司的基本面、獲利能力、股價淨值比和產業展望是可知的。 如果在股價被低估時買入並長期持有，最終可以獲得不錯的報酬。
• 總結： 宏觀經濟問題雖然重要，但對於大多數普通投資者而言是不可知的，因此不應作為投資決策的基礎。 投資者應專注於研究公司的基本面，並在股價被低估時買入。